Tỷ lệ thất nghiệp cao một cách vô lý
Các dữ liệu được công bố gần đây đều yếu ớt hơn so với kỳ vọng của hầu hết các chuyên gia phân tích, trong đó có cả Fed. Đáng lẽ điều đó không nên xảy ra. Tuy nhiên, thông điệp trước đó của Fed đã kịp làm tổn hại đà hồi phục của nền kinh tế.
Hãy cầu mong rằng quyết định vừa qua đã phần nào giúp Fed lấy lại niềm tin. Lãi suất dài hạn tăng lên, lãi suất thế chấp tăng lên, thị trường tài chính bị thắt chặt.
Bao tay trên thị trường đã được giảm bớt nhưng, rõ ràng là các điều kiện trên thị trường tài chính đã bị thắt chặt hơn rất nhiều so với 3 tháng trước. Chung cuộc thì động thái “giảm dần cho đến hết” chương trình nới lỏng định lượng (QE) vẫn chưa được Fed tung ra. Kể từ tháng 3/2009 (khi TTCK Mỹ chạm đáy), chỉ số S&P 500 đã tăng tổng cộng 155% với sự thúc đẩy của chương trình nới kích thích của Fed.
Quay trở lại cuộc họp báo hồi tháng 6, Ben Bernanke đưa ra những dấu hiệu rõ ràng cho thấy Fed đang toan tính đến việc “giảm dần cho đến hết” (taper) gói QE. Trong khi đó, đà hồi phục của nền kinh tế đã trở nên phong thanh hơn! Thu Hương Theo Trí Thức Trẻ/Bloomberg.
Dẫu vậy, rõ ràng là Fed đã gây nên những điều không đáng có xuất hành từ những thông điệp bị hiểu lầm. Vị Chủ tịch của Fed cũng hẹn trong tương lai, chương trình nới lỏng định lượng sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế. Trong khi đó, tính từ khi lập kỷ lục ngày 21/5 (trước khi Ben Bernanke phát tín hiệu giảm kích thích) đến ngày 24/6, chỉ số S&P đã giảm tổng cộng 5,8%.
Tháng trước, chỉ số này hồi phục 8,7% và sau đó lại giảm 4,6% trước khi hồi phục một lần nữa. Thị trường đã phản ứng thái quá, rút ra kết luận rằng Fed không còn đeo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng trong dài hạn. Cách duy nhất để Fed thuyết phục thị trường rằng chính sách của Fed phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế là đưa ra các quyết định dựa vào dữ liệu. Đây cũng là nhận định được Fed đưa ra trong thông báo ngày bữa nay.
Quốc hội Mỹ đe dọa sẽ đóng cửa chính phủ với khoản nợ nhà nước sắp vượt trần cho phép 17.
Với vơ những nguyên tố trên, Fed cho rằng đây không phải là thời khắc để “bỏ chân ra khỏi bàn đạp ga”.
Quyết định của Fed đã khiến các thị trường trên toàn cầu động dao mạnh. 400 tỷ USD. Taper là từ khóa thống trị tiêu đề của các bài báo trong giới tài chính. Chúng ta đang ở thời khắc lạm phát thấp hơn khá nhiều so với mức lạm phát đích mà Fed đề ra. Sau đó chỉ một đôi tuần, một loạt quan chức của Fed liên tiếp lên tiếng trấn an nhà đầu tư, thuyết phục họ từ suy nghĩ cho rằng chính sách tiền tệ kiên cố sẽ bị thắt chặt.
Ủy ban thị trường mở (FOMC) đã quyết định sẽ tiếp kiến theo đuổi chính sách kích thích tiền tệ trong bối cảnh thị trường lao động vẫn còn “ốm yếu” và đã bình phục vốn phong thanh đang bị đe dọa. Tồi tệ hơn, đà hồi phục của nền kinh tế đang yếu dần. Thị trường đang ở đâu? Chúng ta không thể vặn ngược thời kì và trở về đúng thời khắc trước khi thị trường hoang mang và nghiêng ngả sau thông báo hồi tháng 6 của ông Bernanke.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét